劳动力市场正在蓬勃发展 - 但利率尚未上升

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05月

就业率处于创纪录水平。 公司正在努力雇佣工人。 已回到十年前金融危机前的水平。 那么英格兰银行做什么呢?

在正常情况下,这将是一个明智的选择。 Threadneedle Street的货币政策委员会的一些成员已经投票支持增加借贷成本,纽约市将在2月份采取行动。 毕竟,按历史标准衡量,官方费率为0.75%,极低。

但是,这些远非正常情况。 政府对英国脱欧谈判的处理能力不高,最终导致本周对总理退出协议的中受到批评,这正在影响投资,信心和房地产市场。

在此背景下,劳动力市场的实力令人惊讶。 当然,在截至10月份的三个月中,失业总人数增加了2万人,但这只是因为加入劳动力市场的人数超过了新增就业人数。 自现代记录开始以来,就业人数增加了近8万人,就业率达到75.7%并未上升。

强劲的就业增长一直是后金融危机经济的一个特征。 现在有所不同的是,更高的就业率开始转化为更高的工资增长。 全国最低工资上涨通胀率上升,NHS工人3%的工资交易以及二十多年来在英国工作的欧盟国民人数每年最大幅度下降,这些都促使每年增长3.3%。全薪和定薪。 消费者的消费能力正在提升。

然而,劳动力市场的强劲健康状况与其他经济体形成鲜明对比,随着英国不确定性增加,经济体已逐渐降温。 就业和失业往往被视为滞后指标,因为它们告诉我们更多关于过去发生的事情,而不是未来将要发生的事情。

很明显,接下来的几个月并不容易。 英国脱欧的不确定性将持续存在,并将影响2018年最后三个月和2019年前三个月的活动。如果薪资增长进一步加速,世行只会开始担心加息的必要性。 而且,就目前而言,这看起来不太可能。

弃权投降

伊曼纽尔马克龙事情。 几个星期以来,显而易见的是,在法国国家和马甲的jaunes抗议者之间的争斗中只会有一个赢家,并且马克思迟早会放弃他的撒切尔夫人“这位总统不是为了转变”的立场。

当它来了,投降是卑鄙的。 马克龙已经提高了最低工资标准,加班免税,并免除了每月收入低于2000欧元的养老金。 这是在决定对燃料税进行六个月冻结之后,首先引发抗议活动。 这对于Macron作为改变法国经济的人的声誉并没有多大帮助 - 因为他喜欢这样做 - 但它最终应该足以买断所有除了最坚定的背叛jaunes,并将在明年提高增长率。

有趣的是,这些让步使巴黎与欧洲委员会发生冲突。 这是因为这100亿欧元的变动成本 - 除非被其他地方的税收增加或削减开支所抵消 - 将使法国的预算赤字从2.8%上升到3.2%,高于欧元区稳定和增长协议允许的3%上限。

意大利的民粹主义政府 - 已经面临布鲁塞尔对其预算的纪律处分 - 很快就利用这个机会。 其副总理Luigi Di Maio表示,如果赤字规则适用于意大利,那么他们也必须向法国申请。 这是一个公平的观点。